7月19日，中国宣布雅鲁藏布江下游水电项目正式开工，项目累计投资预计1.2万亿元，建成后预计年发电3000亿度，将成为全球最大的水电项目。雅鲁藏布江下游水电项目是目前中国最大的基建项目，项目对中国经济、能源可持续性和绿电发展都具有重大意义，也显著改善了资本市场的经济预期，市场对于该项目反响热烈，本周前几日商品期货及周期类股票均大幅上涨，A股及港股市场多个指数刷新年内新高。
今年无风险收益率水平持续低位，固收类资产出现一定程度的资产荒，相较之下权益类资产收益率对比前两年显著好转，A股和港股市场在4月初关税战之外的绝大部分时间均呈上涨走势。截至7月23日，上证指数上涨6.88%，恒生指数上涨27.31%。今年权益市场呈现成长与红利风格齐头并进的走势，AI、创新药、机器人等成长板块表现活跃；与此同时，不同于过去成长与红利的跷跷板效应，今年在成长领涨的情况下红利风格同样表现突出，二季度以来银行股持续上行，带动红利风格赚钱效应的复苏。
兴业基金研判认为，中国权益资产或已开启慢牛之路，持续看好后续A股和港股市场的走势。在4月中美贸易争端后，中美关系之后逐步走向缓和。国内经济今年表现出了强于过去两年的韧性，并在AI、创新药、机器人及军工等成长领域获得较大突破和全球认可，创新能力已成为未来中国经济和资本市场持续走强的基石。同时，在无风险收益率持续偏低的情况下，沪港深三地的红利资产均值得看好。
据了解，华证沪港深红利100指数是优选A股和港股行业龙头的红利风格指数，覆盖A股和港股市场高分红标的，且优选细分行业龙头公司。此外，该指数加入了动量因子，更加有利于把握市场趋势性行情。相比其他红利类指数，华证沪港深红利100指数有着更高的股息率水平，当前指数股息率为6.41%，高于中证红利指数的5.04%和沪深300指数的2.97%。
截至7月23日，华证沪港深红利100指数年内上涨8.88%，跑赢中证红利的1.18%及红利低波的5.41%。近几日在雅鲁藏布江下游水电项目催化下，周期股大幅上涨，华证沪港深红利100指数周期类行业权重超过40%，因此在7月21日及22日，指数涨幅均超过2%。因此，建议投资者关注兴业华证沪港深红利100指数基金(A类：021931，C类021932)，布局A股和港股市场优质红利资产的投资机会。
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